Investimenti esteri diretti e golden power, oggi

The contribution focuses on the study of the (controversial) relationship between the EU legal order and the Italian legal order, with particular reference to compliance with EU internal market rules set out in Articles 49 ff. TFEU (freedom of establishment) and 63 ff. TFEU (free movement of capital), and to the promotion and restriction of foreign direct investment within the Union. In particular, the first area of interest concerns EU Regulation No. 452/2019, examined from the perspective of the compatibility of the Italian “golden power” regime with EU law. The second area concerns the proposal to amend Regulation No. 452/2019 of 25 January 2024. The third area addresses the relationship between Regulation No. 452/2019 and antitrust law, through the lens of the BpM/UniCredit case. In assessing whether there are problems of conformity between the Italian golden power framework currently in force and EU law, the analysis will focus on the latest developments relating to the infringement procedure recently opened by the Commission against the Italian State.

Il contributo è centrato sullo studio della (controversa) relazione tra ordinamento dell’Unione europea e ordinamento italiano, con riferimento al rispetto delle norme UE sul mercato interno contenute negli articoli 49 ss. TFUE (libertà di stabilimento) e 63 ss. TFUE (libera circolazione dei capitali) e alla promozione e limitazione degli investimenti esteri diretti in seno all’Unione. In particolare, il primo profilo di interesse consiste nel regolamento UE n. 452/2019, visto nella prospettiva della compatibilità del golden power italiano con il diritto dell’Unione. Il secondo profilo riguarda la proposta di modifica del regolamento UE n. 452/2019, del 25 gennaio 2024. Il terzo profilo concerne la relazione tra il regolamento UE n. 452/2019 e il diritto antitrust, dal punto di vista della vicenda BpM/Unicredit. Nel verificare se problemi di conformità della disciplina attualmente in vigore in Italia sui golden power al diritto UE esistono, ci si concentrerà sugli attuali sviluppi circa la procedura d’infrazione recentemente avviata dalla Commissione nei confronti dello Stato italiano.