La questione della compatibilità dei golden powers in Italia, oggi, con il diritto dell’Unione europea: il caso delle banche

The article is aimed at analysing the most problematic aspects regarding the current Italian regulatory framework of banks and golden powers – a novelty in the European landscape – from the perspective of the EU legal order, with particular reference to its compatibility with the internal market and Regulation (EU) n. 452/2019. The article suggests that the said regulatory framework is compatible whereby it 1) provides different rules for extra-EU investments and EU investments and 2) extends the scope of golden powers also to EU investors. In this context, three issues, in particular, are discussed: the nature and extension of the objective of ‘financial stability’; the potential of Article 106(2) TFEU; the access to EU market by the so-called ‘sovereign investors’.

Il contributo ha per oggetto lo studio dei profili maggiormente problematici caratterizzanti l’attuale normativa italiana in merito a banche e golden powers – novità nel panorama europeo – nella prospettiva dell’ordinamento dell’Unione europea, con particolare riferimento alla sua compatibilità con il diritto del mercato interno e con il regolamento (UE) n. 452/2019. La tesi proposta è che la normativa è compatibile laddove 1) disciplina in maniera differente gli investimenti extra-UE dagli investimenti UE ed 2) estende l’ambito d’intervento dei golden powers anche nei confronti degli investitori UE. In questo quadro tre problematiche, in particolare, sono discusse: natura ed estensione dell’obiettivo della “stabilità finanziaria”; potenziale dell’art. 106 par. 2 TFUE; accesso al mercato UE da parte dei c.d. investitori sovrani.